南方基金:通胀压力较大 上半年政策仍以紧缩为主

南方基金:通胀压力较大 上半年政策仍以紧缩为主 更新时间：2011-2-17 8:29:22 　　统计局15日公布1月份部分宏观经济数据，1月份CPI涨4.9%，PPI涨6.6%，低于之前市场预期。值得注意的是，本次数据按新的统计方法对CPI统计权重方案进行了调整，最明显变化是食品价格所占权重将有一定程度下调，居住、医疗等产品价格占比将相应提高。随着我国居民可支配收入上升，恩格尔系数下降，降低食品价格的占比是个大的趋势，统计局的做法可以说是顺天应人。住房、医疗的价格对人们生活的影响更大，提高也是情理之中。只是为了数据的连续性，调整要循序渐进，不能一步到位。调整之后，CPI更能反映真实的价格上涨水平。　　但是由于农产品、大宗商品价格仍在上涨以及翘尾因素，通胀的压力依然较大，预计在紧缩政策和价格管制的双重作用下，下半年通胀将明显回落。上半年的政策基调依然以紧缩为主。考虑到当前市场估值已经处于历史底部，投资者对于政策紧缩已经有了充分的预期，上证指数将在2700点以上完成筑底，择机反弹。

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